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國際信用評級機構將美國評級下降，引起國際社會關注。外交政策研究所研究員馬克西米利安·赫斯（Maximilian　Hess）則不以為然，他於8月4日在半島電視台網站上發文，認為美國依然是國際政治經濟霸權，短期內看不到其經濟優勢被別國取代，美國被降級只是受到其國內黨派鬥爭的影響，市場無需在意。以下是原文編譯：

8月1日，信用評級機構惠譽將美國評級從最高的AAA評級下調至AA＋。目前，三大主要評級機構中的兩家將美國評級定為第二高：標準普爾此前曾於2011年將美國評級下調至AA＋，只剩下穆迪依然將美國評為最高評級。

然而，市場影響微乎其微。基準借貸機制美國國債的價格和收益率以及美元兌其他貨幣的價值都沒有發生重大變動，即使美國財政部第二天宣布將增加70億美元的借貸並在下個月的債務拍賣中再增加60億美元。

現實情況是，美國債務需求充足，不僅在美國金融體系中，而且在全球金融體系中都發揮著至關重要的作用。

考慮一下僅次於美國的兩個最大經濟體：中國和日本。一個是對手，另一個是盟友。然而，兩國都是美國國債的全球最大買家，美國國債不僅是全球儲備中美元持有的來源，也是國際貿易融資的主要工具。

美國國債約占全球跨境貸款和貿易融資安排的一半，這賦予了美國　“過高的特權”。這種特權不僅給美國帶來了巨大的經濟利益，而且還帶來了政治利益。這就是美國對別國制裁如此嚴厲且影響範圍如此之廣的原因。需要美元的公司和國家不能冒險與之發生衝突。

這也意味著美聯儲基準利率對全球利率具有決定性影響。當美聯儲加息以對抗通脹時，其他國家也會效仿，否則就會面臨本國貨幣兌美元貶值的風險，因為在此期間資本可以在美國尋求更高的相對回報。這正是2022年發生的情況，儘管美國同時創下了同期最高通脹率，但美元匯率屢屢觸及20年來的高點。

這一特權還指美國能夠以遠低於其他國家的風險發行債務。他們需要美元，而衹有美國可以發行美元。

可以肯定的是，人們對其他國家的主權債務也有強烈的胃口。例如，日本的政府債務與GDP之比約為221%，遠遠超過美國的115%。甚至意大利的比率也高於美國，儘管其獲得惠譽的BBB評級，儘管它還受益於歐盟所有三個機構的AAA評級，鑒於歐元區成員國缺乏任何明確的救助標準，這本身就是一個謎。事實上，市場對歐盟支持發行的少數證券的需求遠低於美國支持發行的證券。

因此，惠譽的行動令人驚訝。著名經濟學家穆罕默德·埃裡安（Mohamed　El－Erian）也指出了這一點，並問道：“為什麼會是現在？當你看到原因時，你卻對時機感到摸不著頭腦。”惠譽給出的主要原因是“儘管6月兩黨同意將債務上限暫停至2025年1月，但過去20年治理標準不斷惡化，包括財政和債務問題”。

這一點說得很好。債務上限僵局是由黨派之爭造成的：民主黨人經常支持上限，甚至支持廢除上限。美國是僅有的兩個實行此類限制的國家之一，另外一個是丹麥，拜登政府公開質疑該限制是否符合憲法。共和黨人也是如此，至少當白宮有共和黨人時是這樣。正是在美國政府分裂的時候，這個問題才變得如此激烈，2011年的類似僵局導致標準普爾首次下調了美國評級。

當時，此舉引發了人們對金融市場影響的擔憂，特別是對銀行和養老金購買AAA　級證券的授權以及用於管理風險的金融協議中的類似語言的擔憂。然而，這些擔憂很快就被證明是誇大的，並且在存在潛在擔憂的地方迅速調整了授權。

這一次，人們的擔憂顯然要少得多。惠譽還指出，美國的評級上限將維持在AAA，這意味著蘋果等評級最高的企業無需擔心評級受到影響，支持其領先地位的各開發銀行等美國支持的機構也無需擔心評級受到影響。在國際經濟秩序中的作用。

儘管如此，也有人聲稱惠譽的行動可能會導致投資者以不同的方式對待美國債務，或者加速尋找另一種儲備資產。但現實是，並沒有真正的替代方案出現。

人們一直在談論巴西、俄羅斯、印度、中國和南非（金磚國家）在即將舉行的約翰內斯堡峰會上考慮建立一種貿易貨幣。俄羅斯總統普京去年在金磚國家峰會上提出了這一想法，並繼續譴責美元的主導地位。但在東道主南非宣布普京不會出席的一天後，該組織悄悄透露了新的貨幣談判不會列入議程的消息。

惠譽最近宣稱，到2050年，美元似乎仍將是“卓越的全球貨幣”。全球對美元和國債的需求將足以滿足美國的債務發行。

丹尼爾·麥克道爾教授是關於美元體系風險的書籍的作者，他指出，“惠譽在評級中提到的一切都是舊聞。投資者可以對美國債務做出自己的決定，市場一致表示這是最安全的選擇”。

公平地說，惠譽對降級的解釋正確地著眼於美國的政治環境，而不是美元在國際經濟秩序或美國國內經濟中的作用。但正是由於其在國際經濟秩序中的作用，現在是時候放棄有關美國債務的陳詞濫調了，包括主權信用評級很重要，或者將其與家庭資產負債表進行比較，美國債務有變得不可持續的風險云云。

畢竟，美聯儲的利率通常被稱為“無風險”利率，因為美國政府有能力在需要時印制更多美元以履行其承諾。美國早就該認識到發債是華盛頓下金蛋的鵝了。市場表明它所產下的金蛋仍然很受歡迎。

共和黨人將降級歸咎於拜登政府，但如果他們想恢復AAA評級，路徑非常簡單：一勞永逸地廢除債務上限。